消费ETF（）
中证红利ETF（）
食品饮料ETF（）
畜牧养殖ETF（）
器械ETF（）
软件龙头ETF（）
产品列表
消费ETF()
联接基金（A类、C类）
上周回顾：
上周中证全指指数下跌0.08%、沪深300指数下跌0.85%，上证消费80板块下跌0.53%，跑输中证全指、跑赢沪深300。消费80板块中跌幅较大的申万一级行业为商贸零售和汽车，分别下跌1.15%和1.14%。当前市场或处于复苏逻辑的验证期与估值回归的进程中，投资者预期较为一致，政策环境相对宽松，修复仍在路上。
后市展望：
1月份通胀温和上涨，内需延续回暖。根据国家统计局，23年1月CPI环比上涨0.8%（前值0.0%）；同比上涨2.1%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.4%（前值0.1%），环比涨幅系2020年1月以来最高值；同比上涨1.0%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，核心通胀回升指示居民需求延续回暖，且恢复速度较快。具体来看，商品消费、服务消费均呈现复苏态势。消费品食品CPI环比上涨0.7%（前值-0.1%）；同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。服务CPI环比上涨0.8%（前值0.1%）；同比上涨1.0%，涨幅较上月扩大0.4个百分点。23年1月份PPI环比下跌0.4%（前值-0.5%），同比下跌0.8%（前值-0.7%）；CPI-PPI同比剪刀差达2.9%，环比上月扩大0.4个百分点。展望后市，消费复苏趋势延续，考虑到当前供给较为充足，猪价不具备大幅上行的基础，预计短期内CPI将保持温和水平。同时，考虑到PPI的高基数效应及缺乏新涨价动能，PPI有望保持低位运行，CPI-PPI剪刀差或进一步扩大，有利于中下游消费企业缓解成本压力、提升盈利水平。指数估值方面，上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为32.28倍，处于最近五年以来估值的55.58%分位数，估值处于相对合理区间。总体而言，消费板块短期关注疫后复苏与成本下行方向，长期消费升级趋势明确，建议持续关注。
招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。
食品饮料ETF（）
上周回顾：
上周国证食品指数上涨0.03%，同期中证全指指数下跌0.08%、沪深300指数下跌0.85%，国证食品指数跑赢大盘。国证食品细分子行业中涨幅较大的是其他酒类和啤酒，分别上涨4.09%和2.55%。上周申万食品饮料板块周度日均成交额减少22.62%，北上资金净流入缩量，约28.54亿元，前期支撑市场的北上资金流入转弱或与美国经济“软着陆”预期升温和美元指数反弹有关。
后市展望：
白酒板块，节后动销延续改善趋势，宴席消费继续回补，修复态势基本符合预期。预计随着喜宴、商务场景的持续增加，有望带动次高端白酒动销改善。乳制品板块，春节期间受益于送礼需求，动销表现良好；随着消费复苏、成本改善、结构升级、费率优化，23年行业基本面有望回暖。啤酒板块，23年增长确定性较高，高端化趋势不改。现饮渠道与居民消费力的恢复有望拉动高端、次高端价格带的啤酒消费，啤酒量价均有提升空间；同时，单价提升可部分抵消大麦价格上行的压力，23年原料成本压力或同比改善；啤酒行业竞争格局清晰，叠加企业控费能力与产能效率提升，啤酒板块利润有望改善。短期而言，食品饮料各细分子板块均不同程度受益于消费场景复苏、消费意愿改善与消费能力恢复；长期而言，消费升级仍是食品饮料行业的主旋律。指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为36.08倍，处于指数最近五年以来估值的56.91%分位数，估值水平相对合理，板块具备性价比。
招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品。
畜牧养殖ETF（）
联接基金（A类、C类）
上周回顾：
上周中证畜牧指数下跌0.77%，同期中证全指指数下跌0.08%、沪深300指数下跌0.85%，中证畜牧指数跑输中证全指、跑赢沪深300。中证畜牧细分子行业中跌幅较大的是养殖业和饲料，分别下跌1.40%和1.31%。
后市展望：
动保板块，作为养殖后周期板块，22年下半年起动保需求回升、景气向上。据国家兽药基础数据库，22年猪用疫苗行业批签发量同比减少7.4%，但三季度、四季度猪用疫苗批签发量分别同比增长14.3%、增长41.2%，增幅逐季扩大。此外，关注非洲猪瘟疫苗进展对板块的催化。当前我国非瘟疫苗市场空白、市场潜在需求大，国内非瘟疫苗研发持续，亚单位、mRNA、腺病毒载体等多条路径并行，若疫苗研发取得突破性进展并实现商业化，有望打开行业成长天花板，动保行业周期与成长属性兼具。生猪板块，根据中国养猪网，截至2月10日，生猪（外三元）平均价14.58元/公斤，周环比上涨0.76%，节后生猪消费进入淡季，市场维持供大于求的格局，猪价低位震荡。展望23年，猪价处于磨底阶段或导致行业陷入亏损，存在行业再次去产能的可能性。23年白羽鸡或迎来前期引种收缩带来的周期向上，黄羽鸡有望受益于低产能背景下的需求复苏，生猪板块逐渐具备估值性价比，非瘟疫苗进展或阶段性催化动保板块，建议重点关注畜牧养殖板块的机会。
招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。
医疗器械ETF招商（）
上周回顾：
中证全指医疗器械指数上涨0.56%，医药生物（申万一级）下跌1.15%，同期沪深300下跌0.85%、上证综指下跌0.08%，医疗器械指数跑赢市场。
后市展望：
院内诊疗及择期手术逐步恢复，相关手术耗材放量及IVD检测项目迎来恢复上量，受新一轮贴息贷款政策预期的因素影响，部分医疗设备类公司近期表现较好；国家医保局发布《关于政协十三届全国委员会第五次会议第03270号（社会管理类306号）提案答复的函》，对支持国产医疗器械进行相关答复，针对具有我国发明专利、技术上具有国内首创、国际领先水平，并且具有显著临床应用价值的医疗器械设置特别审批通道，相关部门按照早期介入、专人负责、全程指导的原则，在标准不降低、程序不减少的前提下，对创新医疗器械予以优先办理，并加强与申请人沟通交流；医疗降本控费大环境下，政策对创新医疗器械的扶持力度并未下降，为创新医疗器械提供发展窗口期，无论是监管、政策扶持以及医院考核指标等，都给国产创新医疗器械留出了发展空间，疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势明确，具备技术突破的设备厂商在此基础上持续进口替代，同时关注家用消费类器械渗透率提升。
医疗器械指数（.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容长期受益。
软件龙头ETF（）
云计算ETF（）
上周回顾：
软件板块整体表现震荡，前期涨幅较大公司出现回调。
上周计算机板块（使用申万行业指数）整体呈现震荡，涨幅0.47%，其中IT服务上涨0.24%，软件开发下跌0.29%，计算机设备上涨2.18%。上周计算机整体板块呈现震荡走势，软件开发板块盘中以及日间波动加大，或投资者对后市走势预期出现分歧，部分前期涨幅较少公司补涨，前期涨幅较多头部公司回调。
后市展望：
随着政策持续落地、业绩验证，计算机尤其是软件开发板块有望继续保持强势。
近期基于人工智能板块的热点话题不断，主题投资过后最终依然需要回归到上市公司业绩，或今年计算机板块尤其是软件开发板块业绩值得预期。前段时间中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。指出要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，在前沿交叉领域成为开拓者，力争尽早成为世界主要科学中心和创新高地。未来科技仍旧是主旋律，工业和信息化部等十六部门近日印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，其中到2025年、2035年分别提出对应发展目标，该文件作为顶层政策文件，明确了未来3年数据安全产业的发展方向，同样是对未来产业资本的引导，未来数据安全行业有望快速增长。一直以来计算机板块政策支持力度较大，尤其是2022年来随着外部环境的变化，政策的支持更为细化，2023年是计算机板块的重要发展节点，数字经济及行业信创将进入快速发展车道，无论是国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，还是国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，都是广义行业信创发展的配套细化政策，同时也是数据经济中的重要一环，而在这些政策的目标中2023年是重要的考察节点，2023年是后疫情时代的第一年，是大家充满期望的一年，对于计算机板块的发展亦是如此。软件开发板块作为计算机产业的核心在多政策的支持下将直接受益，板块长期配置价值显著，建议重点关注。
中证云计算与大数据主题指数（.CSI）选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。
中证全指软件指数选取中证全指样本股中的软件行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现，涵盖云计算、网络安全、人工智能、工业软件等各细分领域龙头，是数字经济大背景下的直接受益标的，当前估值水平较低，配置价值凸显。
创大盘ETF（）
双创ETF（）
上周回顾：
市场成交回落，整体震荡微跌，小盘成长继续占优。
上周市场整体震荡微跌，科创板与创业板同步回调，大小盘分化明显。从指数表现上来看，中证1000指数表现相对较好。上周全市场日均成交较前一周有所回落为8644亿元，陆股通资金继续净流入合计29.33亿元，周五日度出现大幅净流出现象。行业上，通信、传媒、环保、公用事业、轻工制造涨幅居前，有色金属、煤炭、非银金融、电力设备、商贸零售回调下跌。
后市展望：
前期对于政策以及经济修复预期相对较高，后续需跟踪观望政策落地及经济修复情况。
节后经济修复预期较为强烈，叠加各类政策的催化，投资者对于后市预期向好的预期较为强烈，但随着高涨情绪过后，最终仍旧需要关注上市公司业绩。截至2月5日，近55%的上市公司发布了2022年度的业绩快报，就已发布数据来看，半导体行业、房地产以及建材等地产产业链上市公司业绩下滑相对较多，新能源、光伏产业链上市公司业绩相对较好。全市场PB小于1的股票数量占比为6%以上，从历史数据来看，PB小于1股票数量占比超过4%时候，是市场的相对底部，且全A估值分位仍旧处于相对低位，尤其是创业板板块，估值分位为近10年来26.04%，相对更低。2023年开始疫情或不再是制约经济发展的重要因素，随着国内政策的落地、经济数据的向好，投资者将对市场更有信心。在市场情绪恢复后，对于成长板块的配置热情亦将有所提高，当前电子、医药、新能源经过前期回调，估值亦处于配置安全边际内，尤其医药板块估值处于历史底部，而电子板块市场预期今年二季度将是库存拐点，全年来看，当前或是较好配置时点。
创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现，目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。
双创ETF跟踪指数科创创业50指数（.CSI），指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，皆为未来中国重点发展方向；最终选出的成分股为各细分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的超一线龙头，代表性比较强，在新兴成长板块内，龙头的盈利稳定性更强，成长确定性也相对更强，值得长期配置。
消费电子ETF招商（）
上周回顾：
电子整体板块表现震荡上行，消费电子板块继续底部估值修复。
上周申万一级行业电子板块上涨0.80%，对应到申万二级行业消费电子板块上涨0.56%，半导体板块上涨0.11%，电子化学品板块上涨0.13%，元件板块上涨2.12%，光学光电子板块上涨1.24%，其他电子板块上涨2.31%。上周电子板块继续上行，分板块来看，上游元件表现强势，消费电子板块继续估值修复。
后市展望：
数据上全球智能手机需求仍未出现拐点，但估值确实已处于底部，近期亦有一定反弹，未来消费电子板块创新仍值得期待，建议逐步配置。
最新报告指出，2022年第四季度全球智能手机出货量同比下降18%。2022年全年出货量下降了12%，降至12亿部左右，主要系宏观经济低迷影响了消费者对手机等非必须品的消费。而从供给端来看，由于需求低迷手机行业处于供过于求得状态，去年下半年以来各大品牌主要在去库存。从逐月数据来看，2022年7月份手机厂商的库存压力比较大，经过积极促销2022年9月份开始销量有所好转，但库存仍处于高位，预计去库存将持续至今年1季季度末，近期联发科宣布安卓手机库存水平仍相对较高。
中国在全球消费电子产业制造中心的重要位置未改变，当前AR/VR产业链仍旧处于上升周期，可继续跟踪明年国内外在VR/AR上的布局成果，以及光学及显示核心技术升级，关注VR/AR产品落地带来的产业链投资机会。此外汽车智能化、电动化、信息化趋势为消费电子公司带来新机遇，光学、显示、各类结构件等环节有望通过切入车载供应链而确立新的业绩成长点。总体来看，消费电子板块长期发展仍旧值得期待。而消费电子板块估值经过去一年的调整，已处于历史底部区域，再下调空间相对有限。经持续去库存消费电子公司手机基本面有望于今年企稳，随着手机基本盘的企稳，更高利润率、更高壁垒的VR/AR业务有望带来估值重估机会。长期来看，消费电子板块已进入高性价比区间。
消费电子ETF招商（）跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。
全球互联ETF（）
香港科技50ETF（）
上周回顾：
港股市场继续回调，科技板块回调幅度相对更大。
上周南向资金小幅流入，恒生指数下跌2.17%，恒生综合指数下跌2.37%，恒生国企指数下跌3.53%，恒生科技指数下跌5.87%。受国内外短期市场情绪影响上周港股市场出现继续回调。
后市展望：
基本面修复逻辑仍然成立，随着国内经济活动的修复，港股上市公司业绩尤其是互联网板块公司业绩或将好转，行情有望重回上涨态势。
去年来在各类不利因素影响下，互联网板块的成长性得到质疑，但不可否认商业模式的进化是不可逆的，且互联网板块公司掌握大量科技专利，包括AI大模型、机器学习算法等，未来板块的估值会随着科技应用场景的不断创新得到提升。节后随着稳增长政策的落地，经济修复将有望持续，政策对于平台经济表达依旧积极，继续支持平台经济发展，且中美审计合作有了实时性突破，为后续继续合作打下基础，不过自2022年十月底以来互联网整体板块的已反弹较多，板块的估值已得到了相对较多的修复，此时点上或大家已有一定的分歧，前期持有的客户回撤得到一定的修复后，在此时间或可能有离场的想法，对此我们认为后续板块业绩修复将带来估值提升。随着国内经济修复，原来互联网板块受疫情影响相对较大的业务如广告与电商，尤其是广告业务，将得到较大幅度的修复，互联网公司业绩亦将得到相应提升。当前港股科技股尤其是互联网公司估值处于相对安全边际内，值得重点关注。
全球互联ETF（）跟踪中证全球中国互联网指数，简称全球中国互联网，该指数从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，当前成分股包含沪、深、港、美地区中国互联网公司，涵盖较全定位龙头，配置价值突出。
香港科技50ETF（）跟踪中证香港科技指数，中证香港科技指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。从行业配置上看，港股科技指数.CSI在互联网与CXO、创新药占比相对较高，权重股整体资产质量较好，长期投资价值显著。
双碳ETF（）
上周回顾：
中证上海环交所碳中和指数下跌1.52%，同期沪深300下跌0.85%、上证综指下跌0.08%，碳中和指数跑输市场。
后市展望：
广东省人民政府引发《广东省碳达峰实施方案》，提出到2030年，到2025年，非化石能源消费比重力争达到32%以上，到2030年非化石能源消费比重达到35%左右，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右；光伏硅料短期价格有所反复，主要受下游开工提升及产业链博弈影响，全年看硅料供给增量较多，价格下降趋势明确，关注后续下游需求启动情况，电动车关注2月份销量回暖情况，据不完全统计1月国内共发布117个电力储能项目（含规划、建设和运行），规模共计37.6GW，其中新型储能项目规模合计8.0GW/18.1GWh，大储在政策及经济性驱动下有望迎来装机提速，带动相关配套电芯、逆变器环节需求增长；高碳减排领域，关注电力市场化改革进展，钢铁建材等关注稳增长持续落地带来的需求改善。
双碳ETF（）跟踪中证上海环交所碳中和指数（.CSI），指数涵盖光伏、风电、储能、新能源车等等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只标的，并根据时间推移过程中碳中和贡献度的变化进行动态调整，成为配置碳中和长期投资机会的有效工具。
电池ETF（）
上周回顾：
中证电池主题指数下跌1.91%，电力设备（申万一级行业）下跌1.16%，同期沪深300下跌0.85%、上证综指下跌0.08%，电池指数跑输市场。
后市展望：
中汽协数据显示，1 月新能源汽车产销分别达到 42.5 万辆和 40.8 万辆，环比分别下降 46.6% 和 49.9%，同比分别下降 6.9% 和 6.3%，市场占有率达24.7%，与2022年春节月2月份相比，产销分别增长15.4%和22.2%，节后需求呈现回暖迹象，2月份首周上险数据显著回升，电动车渗透率26.90%，在车企降价和地方新能源车相关政策双重驱动下，销量有望持续复苏；1月份新型储能项目仍以锂离子电池为主，占比超过75%，规模达6.1GW/13.8GWh，配储要求细化，国内大储发展逻辑进一步理顺，有望拉动储能电池装机；继续关注电动车后续销量情况、美相关电池政策变动情况，以及光储平价预期下储能需求有望超预期。
电池ETF（）跟踪中证电池主题指数（.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。
生物科技ETF招商（）
上周回顾：
中证生物科技指数下跌0.83%，医药生物（申万一级）下跌0.65%，同期沪深300下跌0.85%、上证综指下跌0.08%，生物科技指数跑平市场。
后市展望：
医疗复苏和创新仍是重点关注的两大方向，院外消费医疗服务迎来需求改善，院内诊疗及择期手术也将逐步恢复，后续市场关注度将逐步从复苏预期转向基本面的企稳修复，创新方向在前期上涨后短期有所波动盘整，全年维度看仍是板块主要方向，中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，第十条指出要加强药品和疫苗全生命周期管理，推动临床急需和罕见病治疗药品、医疗器械审评审批提速，提高药品检验检测和生物制品（疫苗）批签发能力等，政策视角看无论是器械集采还是医保谈判，均能看到政策影响的边际改善，伴随创新水平得到验证、产品商业化和出海进度较快的企业有望享有更高的估值溢价；伴随医药板块投资逐步回归主业，业绩及发展预期有望更为清晰，医药板块估值及机构持仓低位的状态将持续改善，医药创新发展和国际化是长期方向，需求端受经济增长、收入提升、人口老龄化等推动未来具备增量，继续关注医药景气方向长期布局机会。
中证生物科技指数（.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行，建议逐步配置耐心等待趋势机会。
数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2023/02/12，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
风险提示：
上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，我们并不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。
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